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【国王期货】中银证券:2022年体育服饰处于高景气周期,推荐体育服饰、优质制造以及品牌龙头企业

来源:国王期货    作者:国王国际期货    
中银证券:2022年体育服饰处于高景气周期,推荐体育服饰、优质制造以及品牌龙头企业 Reuters. 中银证券:2022年体育服饰处于高景气周期,推荐体育服饰、优质制造以及品牌龙头企业

智通财经APP获悉,中银证券发布研报称,纺织服装行业受疫情影响略有波动,未来随着疫情得到控制,行业业绩有望持续恢复。展望2022年,体育服饰处于高景气周期、有望延续高增长;疫情控制下品牌服饰整体有望恢复。上游在越南疫情企稳以及棉价支撑下,业绩稳健增长可期。推荐重点关注体育服饰、优质制造以及品牌龙头企业。

趋势1:体育服饰行业稳定高增长,冬奥叠加国潮因素助力行业发展。我国体育行业2020年总规模452.9亿美元,2015至2020年复合增长率13.54%。根据Euromonitor预测,未来三年内我国运动服饰行业将继续维持高速增长态势,增速约为12.2%,规模还将进一步扩大。2022冬奥会为体育行业厂商带来业绩增长动能,各大本土品牌持续加大运动服饰设计和营销投入。各大厂商进一步将传统文化元素引入设计中,国潮文化的催化有望增强龙头品牌销售和品牌影响力。

趋势2:棉价支撑带来售价红利,产能稳定保障龙头企业业绩。受疫情影响,全球棉花产量低于疫情前水平,国内棉花长期供给不足,供需缺口支撑棉价持续走高,为纱线制造企业带来高售价红利。同时,由于国外疫情常态化,国外需求旺盛,纺织服装10月出口额同比增长16.7%,上游纺织业订单回流进一步利好纺织公司业绩。随着越南等主要产能区受疫情影响疫情逐渐好转,国内纺织企业越南产能逐步恢复,龙头企业业绩未来可期。

趋势3:疫情复苏背景下持续看好国内龙头业绩复苏。随着新冠疫苗以及特效药的持续研发,未来全球疫情有望得到有效控制。2021年Q1-Q3季度纺织零售总额较同期提升19.84%,且已超越2019年同期,疫情控制背景下利好纺织服装需求恢复。国内纺织服装龙头企业疫情后业绩强势回暖,长期业绩可期。良好业绩支撑下龙头企业有望走出低估值区,估值未来将持续修复。国内龙头在设计渠道以及供应链方面具有优势,为龙头业绩提供保障。