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【国王期货】大摩:奈飞盈利能力强,重申“增持”评级

来源:国王期货    作者:国王国际期货    

智通财经APP获悉,摩根士丹利重申奈飞公司 (NASDAQ:NFLX)“增持”评级,目标价为700美元。该行预计,到2025年,该公司的年收益将增长30%。

分析师Benjamin Swinburne表示,奈飞的自由现金流增速可能高于盈利增速,因为流媒体是一项“高利润”业务,并且在“目前这个整体盈利潜力有限的行业里”,奈飞有能力证明其内容成本杠杆要优于同行。

尽管奈飞已经成长为一家“大型”和“全球化”的公司,其股价今年以来已上涨近20%,但仍有一些投资者质疑其盈利能力。不过,分析师指出,“尽管营收增长放缓,但其交易价格仍高于EV/sales的历史平均区间”,并且“当存在明显的内容杠杆时,该股的股价表现更好”。

分析师表示,随着疫情消退,奈飞向垂直整合的内容制作商和本土制作企业的转型放缓以及发布新内容,该公司利润率可能会继续高于目前的23.5%,甚至有可能达到40%。“内容支出将在2022年及以后影响到利润,但进入2023年之后,我们将看到国际内容制作的杠杆作用和疫情对新内容发布的负面影响逐渐减弱,这将导致毛利率再次扩大,股价表现也会超出预期。”

分析师还称,奈飞最近进军游戏领域可能会提高内容杠杆率,但还强调了,该公司的策略是提高用户粘性和定价能力从而提高盈利能力。