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【富士期货】金属期货及农产品期货早评

来源:富士期货    作者:富士国际期货    

锌镍:宏观情绪暂时平复,锌镍反弹;
周一晚间沪锌主力合约较前一交易日上涨2.18%。在短线暴跌之后,市场情绪周一略有平复。基本面方面,北溪管道输气量仍然在低位,欧洲天然气供给紧张,电力价格回到3月份高位,欧洲炼厂成本再度上行。LME现货高升水期货,外盘锌锭供应比较紧张。国内锌精矿加工费低位,供应紧张局势未改,但进口矿盈利窗口短线打开,冶炼综合利润反超国产矿,有利于缓解国内矿端紧张的局面。需求端,镀锌企业开工率低位。库存方面,LME库存低位且持续去库,内盘库存因贸易商出口套利去库速度加快,内盘库存转移有利于缓解外盘供应紧张问题。近期宏观主导盘面走势,7月份美联储大概率继续加息75BP,宏观情绪或还有反复,近期会有反弹但高度有可能受限,建议短线操作。另外欧洲天然气供给问题仍需跟踪。
周一晚间沪镍主力合约较前一交易日上涨2.17%。基本面方面,5月镍铁进口量大增至49.21万吨,同比增幅达到63.5%。需求端,6月不锈钢企业减产,对镍影响较大。而新能源领域,中间品使用比例大幅上行,镍豆需求减少。镍短期供需不乐观。近期镍价暴跌属于短线的宏观和基本面共振。但短期镍价下行速度过快,一方面有资金空头获利平仓,另一方面纯镍与硫酸镍之间的价差倒挂将因镍价暴跌而得到调整,纯镍经济性上升,硫酸镍企业会重新采购镍豆。近段时间国内各城市都出台了新能源汽车消费促进政策,下半年国内新能源汽车消费仍有支撑。而目前电解镍库存处在低位,市场情绪平复后,需求阶段性上行会引起镍价大幅反弹。对镍价暂时不能追空,风险偏好高的投资者可以尝试短线做多。

贵金属:缺乏驱动因素 金银窄幅震荡;
周一晚间,COMEX黄金期货下跌0.3%报1824.8美元/盎司,COMEX白银期货上涨0.2%报21.168美元/盎司。国内夜盘方面,沪金2208主力合约报394.24元/克,下跌0.06%;沪银2212主力合约报4584元/千克,上涨0.59%。美国5月成屋签约销售指数环比升0.7%,房地产销售有回暖迹象。市场衰退预期有所降温,金银缺乏驱动因素,维持震荡。美联储6月会议加息再提速,在经济预测中上调通胀和失业率预测,下调GDP增速预测,滞涨前景迹象显现,贵金属下方支撑较强,关注黄金1800美元/盎司附近支撑。建议关注能源供给端问题缓解情况,若原油等商品价格大幅回落,贵金属或将跟跌,届时调整后将迎来逢低做多的好机会。

花生:产区逢雨 或缓解旱情;
周一,花生期货大幅下跌。主力合约PK2210震荡下行,收9558,较上一交易日跌0.83%,增仓0.8万手,持仓12万手。当前处在旧季花生消耗库存的阶段,也是季节性消费淡季,交易平淡,价格波动有限。花生属于小品种,受资金影响较大。新季花生暂未大面积收获,减产预期炒作情绪转弱。继续关注天气情况对新花生长势的影响。操作建议暂时观望,等待新季指引。



苹果:产区降雨 关注新季种植动态;
周一,苹果期货大幅上涨。主力合约AP2210偏强震荡,收8941,较上一交易日涨2.35%,减仓0.6万手,持仓14万手。季节性消费淡季,苹果下游市场交易不旺,好货价格有支撑,品质差的货源价格偏弱。冷库存储商部分着急出货,而部分看好中秋节市场。新季苹果方面,山东多地降雨,目前处在果实膨大期,关注新季生长情况。市场对于减产也无明显分歧,而对于减产幅度的兑现,还需要等待后期修正数据。操作建议逢低做多思路对待。

生猪:现货助力 期价大涨;
周一生猪期货大幅上涨,主力LH2209上涨4.9%,收报20650元,现货方面,全国各地猪价大面积上涨,其中河南报价18.4元/公斤-18.9元/公斤,较昨日上涨0.6元/公斤;山东报价18.7元/公斤-19.3元/公斤,较昨日上涨0.6元/公斤。基本面来看,能繁母猪存栏及仔猪出生数据来支持6-9月出栏量环比减少的预判,需求方面,公共卫生事件冲击大最大的时刻可能已经过去,但恢复斜率较缓,而从季节性来看,除去单边熊市年份,猪价6月到8月中基本上以上涨为主。结合供需定性判断及季节性规律,现货仍处于上行趋势中。对于更远的预期来说,5月能繁母猪存栏环比上升,表明母猪供应仍是具有较强的弹性,随着猪价反弹及预期的改善,生猪去产能或已阶段性结束,可能对明年3月之后形成供应增量。期货来看,当前升水及盘面利润对未来供应压力减轻及季节性上涨有较为充分的定价,当前位置继续看多做多性价比有限。操作上,建议逢高套保为主;价差方面可适度关注LH11-1月逢高做反套机会。

玉米:夜盘震荡 中线偏多;
周一夜盘大连玉米期货震荡,主力C2209暂报2800元/吨,涨0.07%。南北港口玉米价格稳定,锦州港集港2800-2820元/吨,较昨日持平,广东蛇口新粮散船2840-2860元/吨,较上周五降价30元,集装箱一级玉米报价2960-2980元/吨,较昨日降价10元,东北玉米价格弱势盘整,黑龙江深加工主流收购2620-2750元/吨,吉林深加工主流收购2600-2750元/吨。基本面来看,国内玉米总体供需紧平衡,目前随着余粮的逐步消耗,下方支撑或渐强。对于新作来看,中美乌播种面积减少,整体供需格局的预期仍难有太多改善空间,后期天气炒作风险仍难排除。从期货来看,经过上周的大幅下跌,目前盘面升水已经被抹去,考虑到国内种植成本及进口成本,玉米估值优势已经显现。操作上,逢低买入。

油脂:部分工厂关闭提振 马棕油触底反弹;
周一CBOT豆油期货收盘上涨,其中基准期约收高1.1%,主要原因是马来西亚棕榈油和国际原油期货走强。8月期约收高0.92美分,报收67.85美分/磅。受此影响,夜盘连豆油小幅高开,此后价格维持窄幅震荡。
周一BMD毛棕榈油期货强劲上涨,因受到相关油脂期货上涨以及加工厂关闭的支撑,但6月迄今棕榈油出口数据疲弱,打压市场人气。9月毛棕榈油期约收高256令吉或5.49%,报4,920令吉/吨。夜盘马棕油在日间高点处窄幅震荡。受此影响,连棕油夜盘高开,此后价格回补当日跳涨缺口,低位买盘明显不足,价格重心略有抬高。截止收盘Y2209收9528,涨264(2.85%)。
周一ICE加拿大油菜籽期货市场收盘上涨,延续上周五的反弹行情,其中基准期约收高2.2%。11月期约收高19.20加元,报收889.40加元/吨。夜盘菜油重心略有上移。经过前两周的大幅下挫后,在宏观外部没有出现新的利空消息前,市场跌势暂缓,空头平仓兑现利润。经济衰退引发的需求担忧并未结束,市场在大幅下挫后稍微停歇。保持反弹偏空的操作为宜。

豆类:周边市场提振 美豆震荡收涨;
周一CBOT大豆期货收盘上涨,其中基准期约收高0.6%,主要受到邻池豆油和豆粕市场走强的比价提振。此外周四种植面积报告预期利多也给市场的带来提振。盘面近强远弱凸显。11月期约收高8.5美分,报收1432.75美分/蒲式耳。受此影响,连粕夜盘反弹收涨,市场跟随美豆而动。目前市场依然处于弱势震荡的行情中。操作上短线操作为宜。

白糖: 原糖微幅收低 郑糖低位震荡;
原糖期货再度刷新近四个月低点,全球经济放缓刺激投机客结清多头仓位。10合约下跌0.05美分/磅,跌幅为0.27%。7月交割量预计20-40万吨。基本面上南巴西6月上半月压榨进度提速,预计产糖量同比增加。不过接近18美分一线,市场预计迎来买盘。夜盘郑糖下跌后反弹。基本面来看,国内短期供应压力有限。更多受到外部影响。操作上建议短线交易为主。

来源:国信期货


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